L’indicateur Buffett atteint 205%

• La jauge de marché préférée de Warren Buffett a atteint 205%, indiquant que les actions sont largement surévaluées.
• L’« Indicateur Buffett » compare la valorisation du marché boursier à la taille de l’économie.
• Buffett a déclaré que la hausse de la jauge est un « signe d’avertissement très fort » d’un futur krach boursier.

L’indicateur de marché préféré de Warren Buffett est passé à 205%, indiquant que les actions sont bien trop chères et pourraient connaître un krach.

 

L’« indicateur Buffett » prend la capitalisation boursière combinée de toutes les actions américaines cotées en bourse et la divise par le dernier chiffre du produit intérieur brut trimestriel. Il sert de mesure approximative de l’évaluation du marché boursier par rapport à la taille de l’économie.

 

L’indice Wilshire 5000 Total Market a clôturé juste en dessous de 46,69 billions de dollars mercredi, tandis que les indices S&P 500 et Nasdaq ont terminé la journée à des niveaux record. Pendant ce temps, la dernière estimation du PIB du deuxième trimestre est de 22,72 billions de dollars, portant l’indicateur Buffett à 205%.

 

Cette valeur est bien supérieure aux 187% qu’elle a atteints au deuxième trimestre 2020, lorsque la pandémie battait son plein et que le PIB était d’environ 15% inférieur.

 

Buffett a fait l’éloge de sa marraine homonyme dans un article du magazine Fortune en 2001, le qualifiant de « probablement la meilleure mesure de l’état des valorisations à un moment donné ».

 

Lorsque l’indicateur a atteint un niveau record pendant la bulle Internet, cela aurait dû être un « signal d’avertissement très fort » d’un crash imminent, a ajouté le célèbre investisseur et PDG de Berkshire Hathaway. La mesure a également grimpé en flèche à l’approche de la crise financière mondiale, ce qui en fait un outil utile pour anticiper les ralentissements. Les deux fois, l’indicateur est resté inférieur à 150 %.

 

Cependant, le compteur est loin d’être parfait. Par exemple, il compare le PIB du trimestre précédent à la valeur du marché boursier d’aujourd’hui. Le PIB exclut également les revenus étrangers, tandis que les capitalisations boursières des entreprises américaines reflètent la valeur de leurs opérations nationales et internationales.

 

De plus, depuis le printemps dernier, la pandémie a perturbé l’activité économique et fait baisser le PIB, tout en exhortant le gouvernement fédéral à soutenir les entreprises, en aidant les marchés. En conséquence, les résultats de l’indicateur Buffett peuvent être artificiellement gonflés et peuvent baisser à mesure que l’économie se redresse et que les aides aux entreprises sont supprimées.

 

L’indicateur de Buffett n’est pas le seul à prédire une vente massive. En février de cette année, Michael Burry, l’investisseur du célèbre « The Big Short », a averti que le marché boursier « dansait sur le fil d’un couteau » et que la « mère de tous les krachs » arrivait. Jeremy Grantham, historien du marché et co-fondateur des OGM, a également tiré la sonnette d’alarme sur une « bulle épique à part entière » qu’il espère éclater de façon spectaculaire.

 

Voici la version de la Fed de St. Louis de l’indicateur Buffett (la capitalisation boursière et le PIB sont indexés sur le quatrième trimestre 2007) :

Fédéral de Saint-Louis